跟着新年脚步的相近，2023年终末一个交游日在12月29日落下帷幕。关于港股商场而言，2023年无疑是“阵痛”与“波动”交汇的一年。

一方面，经济阑珊的忧虑打击新股商场发扬，激进的加息周期及握续的通胀依旧困扰各人的IPO商场。2023年以来，各人IPO商场敌对疲弱。而金融商场的不稳，令经济环境的省略情趣加多，进一步使港股的IPO市时事临挑战。

从2023年全年来看，恒生指数报收17047.39点，累跌13.82%，恒生科技指数累跌8.83%，恒生国企指数累跌13.97%，大市的疲软、流动性松开和资金面的萎缩，进一步令其IPO商场堕入限制数目双减的时事。

2023年：“冷场”的港股IPO

回首以往，香港商场的新股集资总和一度冠绝各人。数据裸露，香港新股集资总和在2009至2022年的14年间曾7次各人夺冠，号称是各人IPO最火热的商场之一。可是，这个表象却在2023年如丘而止。

死心2023年12月29日，新上市企业为70家，所有公司首发募资总和仅为462.94亿港元，较客岁全年首发募资总和996.18亿港元缩水57%，并创下近10年港股IPO募资金额新低。

从月份上来看，2月、8月的IPO商场一度插足“空窗期”，而首尾两个月则“异军突起”。由此不出丑出，无论从数目上还是募资限制上，2023年IPO商场发扬均较客岁全年有较为昭着的诽谤。

(源流：Wind)

除了IPO数目上的下滑，限制似也不如以往。智通财经APP了解到，全年首发融资额最高的五只新股差别为珍酒李渡(首发融资53.09亿港元)、药明合联(40.7亿港元)、极兔快递-W(39.18亿港元)、瑞浦兰钧(21.24亿港元)、宏信建发(16.48亿港元)。

首发融资额前十的新股觉得融了237.62亿港元，占全年融资总和的约51.33%。而回看2022年，那时还有三个跨越100亿港元的IPO技俩，以及6个跨越50亿港元的技俩。与之比较，前五大IPO的融资额以至不到客岁同期的一半。

(数据源流：Wind)

不错看到，2023年港股前五大新股独一三只大型股和两只中型股，而首发募资额跨越50亿港币的仅珍酒李渡一家。另由行业上来看，2023年港股IPO商场上，新经济、TMT等成长型公司融资占比减少，改姓易代的则是耗尽类、制造业、医药等传统行业。

另外，凭据德勤《2023年前三季度新股商场回首》陈说中指出，由于莫得任何国外公司来港上市，令到内地企业在新股数目及融资总和占比接续高潮，以10倍至20倍之间的市盈率和先容口头上市的新股比重均有所加多。另据港交所公布的数据裸露，2023年前11月，港股新股超9成齐是来自内地的企业，进一步佐证了这一不雅点。

(图源：德勤中国)

此外，德勤数据裸露，2023年向港交所递交上市苦求的公司数目也出现了显耀下滑。2023年，港交所收到约124家公司的上市苦求，较2022年的177家同比减少30%。

而针对香港2023年IPO商场冷清，港交所(00388)行政总裁欧冠升暗示，现在港股IPO商场有逐步回升的迹象，港交所正在处分的IPO苦求来自上百家公司。每周齐有不少公司找港交所讨论来港上市事宜，跟着商场回暖，企业上市柔软将进一步提高，同期中东等地的投资者对投资中国发扬出极大敬爱，中东好多主权资产基金正在积极布局A股和港股商场。

投资者打新意愿消退，破发或成“常态”

从合座来看，2023年各人IPO商场热度消退，重叠穷乏有热度的新经济公司赴港，投资者关于打新的意愿亦随之略有减少。在内地企业“抱团”取谈香港时，香港的新股却呈现出“低估值”与“高破发”并存的情况。

数据裸露，2023年，港股有约4成的新股IPO以下阻挡价，仅有9%的新股以最高价刊行。而倘若界说港股上市首日收市价跌破刊行价以及上市一个月以内区间收市价钱跌破刊行价为“破发”的主见，界说破发新股个数和区间刊行数目的比值为“破发率”来狡计，港股2023年前11个月54家新股上市首日破发率达33%，而上市后1个月内破发率达40.74%。

不出丑到，在大市的攀扯下，有超三成的新股首日便破发，对投资者打新的意愿变成了“二次打击”。而新股“破发”除恒生指数轰动下行，对港股商场资金面形成压力以外，合座打新的低迷发扬，亦然新股破发的紧迫身分。

另一方面，一些次新股的估值得不到功绩的灵验相沿，当商场遭受诊疗，这部分功绩欠安的个股，首当其冲成为资金抛售的设想，弥远来看，股价终要回首企业的实践盈利水善良内在价值。

除此以外，2023年以来外围商场波动加重，风险抬升，重叠中国经济承压，商场流动性风险病笃，商场心情欠安，不少投资者握币不雅望，进而变成股价大跌。

不外，年内港交所也采纳了一系列措施，加快调动港股商场，以提振港股投资者信心。比喻，年内港交所计算开导潜在商场，诽谤上市门槛，放宽准入循序，栽培上市后果，提高商场流动性等，以眩惑更多本钱及企业来港。

对此，香港交游所暗示，2023年包括香港商场在内，各人新股商场握续受疲软的商场心情和宏不雅经济环境的影响，但香港全年新股商场握续回暖。往常这一年在《上市循序》新增章节18C后，翻开了特专业技公司赴港上市的通谈。2024年将落实GEM调动，包括为渊博从事研发举止的高增长企业增设上市渠谈及引入“简化转板机制”。

此外，工商银行在研报中指出，港交所初度公开招股结算平台FINI已于11月22日风雅启用，港股IPO结算周期将由“T+5”裁减至“T+2”，提高商场后果，中弥远有益于栽培港交所IPO商场竞争力。

相通的，德勤中国亦对2024年的新股商场暗示乐不雅：跟着好意思联储在2023年第三季度加息措施放缓，商场预期加息周期将于2024年上半年断绝，香港新股举止正趋向反弹的标的迈进。

站在面前时点，港股商场轰动盘整的状态或仍在接续，外围商场调度不定，近期有诸多战略利好加握，提振处于下行区间的港股商场已是大势所趋。而改善破发状态仍需企业基本面的改善，并静待商场的好转。