（原标题：东吴期货投资策略早参20230222）【VNDS-3250】闅ｃ伄鍥ｅ湴濡?鎬ф銉犮儵銉犮儵 娣倝銇叞浣裤亜

2023.2.22

宏不雅金融繁衍品:指数延续震撼走势

股指期货。周二创业板指流毒震撼，沪指震撼偏强，盘中一度出现跳水。个股近3000家高涨，煤炭、钢铁等周期板块领涨。短期来看，市集仍在不雅察经济复苏强度，当今二手房市集出现回暖迹象。在存量博弈的环境下，估计指数延续震撼走势，板块或接续轮动。中恒久来看，国内经济复苏和外洋通胀回落趋势不变，A股上行趋势延续。后续接续热心经济数据考据情况、两会计谋预期。

玄色系板块: 延续高涨

螺卷：近几日简略不雅察到的是需求在进一步改善，建筑钢材日成交量两日在18万吨以上，地产销售的景气还在改善，估计短期盘面仍保合手上行趋势，操作上忽视多单接续合手有。

铁矿。铁矿价钱接续革命高，如故在于基本面的握住改善。在供应无法有太多增量的配景下，需求徐徐回升，促使价钱握住走强，监管压力加大，操作上忽视多单可一丝减磅，等回调接续作念多。

双焦。钢厂在复产阶段，旺季仍有预期，对双焦有补库需求，且钢厂双焦库存低位，对双焦价钱相沿强，双焦价钱处在阶段性反弹中，但价钱已至高位，忽视前期多单一丝减磅，恭候回调接续作念多。

铁合金。双硅形貌较为踏实，盘面随玄色波动，兰炭流畅多日下落，但廉价原料还未插足库存，硅铁资本相沿较弱，硅锰相沿相对较强。双硅基本面齐处在偏弱的情况下，供给高位需求虽有回升但合座较低，操作上忽视议论空硅铁多硅锰的价差套利。

玻璃纯碱。纯碱供需双旺基本面强【VNDS-3250】闅ｃ伄鍥ｅ湴濡?鎬ф銉犮儵銉犮儵 娣倝銇叞浣裤亜，莫得显然朝上驱动，生意商现货商出货较好，现货相沿较强，盘面估计宽幅震撼。玻璃库存新高，但下流地产需求有显然回暖迹象，弱施行强预期的基本神态莫得发生回转，盘面1500相沿位难以击穿，估计偏震撼走强，多单议论合手有。

动力化工：PTA忽视作念多

原油。隔夜油价小幅收低，市集热心周四凌晨好意思联储会议纪要，前次议息会议后的利率市集隐含利率露馅畴前末端利率更高，高利率合手续技能更久，打压原油刚性需求。咱们估计油价总体保合手77-90好意思元震撼。内盘方面，跟着中国在春节事后加多采购力度，忽视尝试正套。

沥青。2月第3周沥青产业数据露馅真金不怕火厂开工率小幅回落，出货量合手续收复，厂库减社库增，是冬储销售邃密的体现。近期现货市集渐渐从上行转向退换，且真金不怕火厂3月排产较多，短期对沥青价钱造成打压，热心3700相沿发扬。

LPG。近期在中东地区供应由于测验边缘松开的配景下，好意思国出口存在显然攀升，或填补来自中东的缺口。跟着好意思国供应加多，东北亚市集供应偏紧预期缓解，市集形貌降温。深加工需求发扬存所分化，PDH安装开工率偏低，MTBE和烷基化安装开工率较为踏实，期价短期上行驱动，而PG03合约面对仓单刊出的压力，盘面发扬依旧承压。

PTA。周二TA05合约收盘价5590元/顿，较上一个往复日高涨124元/顿。市集再度押注经济强盛复苏，焚烧多头氛围，聚酯链全线翻红，TA/PF涨幅靠前。产业链近两周投产辘集，供需双增，外洋加息预期扰动，凯旋需求聚酯开工率提负速率相较于预期较快。当今PX端仍有意润，TA出产利润下行空间不大，估计近期触底反弹，大安装关于亏本承受能力增强，敏锐度下降。策略忽视：此点位作念多安全边缘较高。

MEG。周二EG05合约收盘价4303元/吨，较上一个往复日高涨62元/吨。安装动态：镇海真金不怕火葬65万吨安装运筹帷幄3月初泊车测验，估计5月10日傍边复工，当今开工7成隔壁。市集刚需正在收复，按照往年季节性来看，夏令订单估计会在月底或者下月初隔壁，故市集关于3月份的订单需求情况较为乐不雅，尤其是下流原料价钱处于阶段内低点的时候，纺织企业仍然有抄底采购的意愿。策略忽视：本周可轻仓尝试作念多。

PVC。周二V05合约收盘价6485元/吨，较上一个往复日高涨81元/吨，涨幅1.26%。化工板块周二交投回暖，塑化链全面飘红，PVC涨幅居前。宏不雅利好共振反弹，需求保管较好的边缘复苏态势，计谋端频发利好音信，证监会放开不动产私募股权基金，缓解地产融资渠谈，合座经济的诞生还在接续，二月社融可能合座如故较为强盛。资本方面，估计烧碱后期有企稳的可能，煤价下落可能还未杀青。策略忽视：短期保合手不雅望。

甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约高涨2.20%，报收2604元/吨。夜盘高涨0.81%，报收2609元/吨。音信面上，伊朗Kimiya165万吨/年甲醇安装听闻近期仍存重启安排。甲醇经由震撼筑底后已开动企稳反弹，短期形貌上会受供应存收复预期和需求损失的利空影响。然煤价止跌转涨、外盘安装重启仍然不足预期、元宵节后传统需求收复尚不错及口岸库存偏低等相沿身分仍在，05合约当下的基本面仍有相沿。况兼当今期现基差位于近5年最高位，甲醇下落空间亦将受限，重叠3月初迫切会议召开前宏不雅利好预期的助推，忽视前期多单接续合手有或逢低布局05合约多单。

棉花棉纱。2月22日，郑棉企稳反弹，郑棉报收14460元/吨（+90）。国内市集方面，国内累计加工量已超客岁同期水平，市集上调棉花年度产量，库存开动累库，棉价上方受压制；需求方面，下流纺织企业订单不足预期，清寒大单和厂单，纺企原料库存高位，主动补库意愿不彊。同期，市集信心较足，看好下半年需求，棉价下方受相沿。总体来看，若下流需求未有本体性复苏，郑棉将保管区间震撼。

有色金属：需求出息改善，大齐延续高涨

铜。需求出息改善，沪铜延续高涨。周二伦铜收涨0.75%，沪铜04合约日盘收涨1.08%，夜盘收涨0.48%。中国1月大中城市房价接续回升，开释出愈加明晰的地产回暖信号。在政府合手续推出稳增长法式后，市集信心改善。好意思国2月概述PMI创八个月新高，管处事回暖；欧元区2月概述PMI创九个月新高，本季度经济或幸免阑珊。但西洋制造业PMI均仍处于松开情状，同期管处事加快增长激励通胀担忧，鉴定市集对西洋央行保管鹰派加息态度的押注，好意思元偏强扼制外盘铜价涨幅。ICSG：2022年12月各人艰深铜市集小幅供应填塞；全年短缺37.6万吨。

铝。预期强施行弱，铝价涨势放缓。周二伦铝收跌0.12%，沪铝04合约日盘收涨0.03%，夜盘收涨0.03%。中国铝主产地云南因电力供应病笃，开动减产。这次条件压减负荷量约为100万千瓦，表面影响产能近74万吨/年。中国1月新址价钱一年来初度高涨，另有一项拜谒露馅，中国16个城市的房屋销售流畅第三周高涨，房地产市集回暖，在合手续的稳增长法式下，市集信心改善。周一SMM铝锭社会库存123.3万吨，较上周四库存加多1.7万吨。跟着期货价钱走高，国内现货市集铝锭贴水走扩，下流接货珍稀，成交氛围转弱。LME注册仓库的铝库存自2月6日以来加多近一倍，现货深度贴水。

工业硅。2月21日主力报收17675元/吨，涨1.17%。现货方面库存处于高位，下流接货形貌一般，多晶硅产量合手续加多对工业硅需求量保合手增长，有机硅方面由于地产末端接续复产对原材料采购增强，铝合金方面保管刚需补库为主。期货方面，市集预期转好下，以至近期硅价偏强运行，但合手续性仍需不雅望。

农家具: 油脂延续强势

油脂。昨日油脂强势震撼。市集要点炒作南好意思天气以及斋月的备货旺季。此外，本周四好意思国农业部将召开为期两天的年度估计论坛，届时将对本年好意思国大豆耕作面积和产量进行预测，将对后市油脂市集起到教养作用。估计近期油脂有望延续强势。

豆粕/菜粕。界限2月17日巴西大豆收割率为17%，客岁同期24%，程度较慢。阿根廷如故处于天气市集，尽管阿根廷天气有所转好，但或将面对霜冻，且USDA关于阿根廷产量的预估，市集预测还有下调空间，短期豆粕跟从CBOT大豆区间震撼。忽视区间操作。

苹果。寰宇库存下降1.69%。近期客商采购廉价货及小果较多，大齐转存为主，发市集未几。近期有部分外贸客商寻中小果。果农惜售形貌较高。产地苹果合座往复量下降，批发市集到货少出货慢，暂无货源积压，行情基本不变。近期寒潮降温来袭，将影响市集到车量。操作上【VNDS-3250】闅ｃ伄鍥ｅ湴濡?鎬ф銉犮儵銉犮儵 娣倝銇叞浣裤亜，忽视不雅望为主。