（原标题：东吴期货投资战略早参20230224）同城约炮

2023.2.24

宏不雅金融繁衍品:指数延续漂泊走势

股指期货。周四指数连接劣势漂泊，尾盘小幅拉升，创业板指翻红。个股超3000家下降，两市成交额8072亿元，北向资金小幅流出21.5亿元。近期国内市集仍在不雅察经济复苏强度，国际好意思联储加息预期升温，宏不雅层面枯竭驱动成分。短期市集延续窄幅漂泊走势，板块连接轮动，不雅望热情浓厚，操作上提议暂时不雅望。

玄色系板块: 需求延续回升

螺卷：昨日螺纹盘面高位略有回落，主要在于价钱冲破节后新高后部分资金袭取赚钱了结。但基本面来看，需求抓续向好，螺纹表需回到300万吨隔壁，且预期仍有增漫空间，惟有供应压力不大，供需结构就依然邃密，操作上提议逢低作念多。

铁矿。交游所限仓，影响铁矿作念多热情。但基本面来看铁矿依然在转好，供应相比沉稳，处于偏低水平。需求端，钢材需求抓续向好，给了铁水抓续回升的空间。供需偏紧的布景下，口岸有望下周开动去库，基本面仍有上行驱动，研讨到监管压力，操作上提议回调再作念多。

双焦。受矿难事件影响，内蒙古自治区能源局发布文献，条件3月底前在全区开展露天煤矿安全坐褥大查验。焦煤供应短期仍有削弱，基本面偏紧，价钱仍有上行驱动，提议逢低逢回调作念多。

铁合金。双硅热情较为褂讪，盘面随玄色波动，硅铁小幅收涨，硅锰小幅收跌。内蒙垮塌事故拉高双焦价钱，相通揣度会小幅影响盘面，兰炭承接多日下降，但廉价原料还未参预库存，硅铁资本复旧较弱，硅锰复旧相对较强。双硅基本面齐处在偏弱的情况下，供给高位需求虽有回升但合座较低，操作上提议研讨空硅铁多硅锰的价差套利。

玻璃纯碱。昨夜高开低走。纯碱供需双旺基本面强，莫得明显朝上驱动，商业商现货商出货较好，现货复旧较强，盘面揣度宽幅漂泊。玻璃库存新高，但下贱地产需求有明显回暖迹象，弱本质强预期的基本方法莫得发生回转，盘面1500复旧位难以击穿，产线冷修、复产各一条，揣度偏漂泊走强，多单研讨抓有。

能源化工：甲醇抓续看多

原油。隔夜油价反弹，俄罗斯行将减产以及中国需求还原给市集提供多少复旧，而下方不边远便是好意思国收储价钱区间。咱们揣度油价总体保抓77-90好意思元漂泊，提议阐述底部结构后择机作念多。内盘方面，跟着中国在春节事后加多采购力度，提议尝试正套。

沥青。2月第4周沥青产业数据败露真金不怕火厂开工率变化不大，出货量抓续还原，库存连接由厂库转向社库，是冬储销售邃密的体现。近期现货市集渐渐从上行转向调遣，且真金不怕火厂3月排产较多，短期对沥青价钱造成打压，饶恕3700复旧推崇。

LPG。近期在中东地区供应由于检会边缘削弱的布景下，好意思国出口存在明显攀升，或填补来自中东的缺口。跟着好意思国供应加多，东北亚市集供应偏紧预期缓解，市集热情降温。深加工需求推崇存所分化，PDH安装开工率偏低，MTBE和烷基化安装开工率较为褂讪，期价短期上行驱动，而PG03合约面对仓单刊出的压力，盘面推崇依旧承压。

PTA。昨日TA日盘走弱后夜盘反弹。受国际油价影响，TA昨日收跌0.94%，各个措施利润相互拉扯，PXN较为坚挺，使得一体化安装对损失情况不解锐。TA下方存在强复旧，PTA加工费还是触底反弹至345元/吨傍边水平，短期PTA利润膨大驱动较为详情。战略提议：此点位作念多安全边缘较高。

MEG。EG昨日抓续反弹，前期煤价下行，不少长停煤制安装存在3-4月重启预期，可是由于矿难发生，存在安装重启延后的可能。安装动态：荣信化工40万吨乙二醇安装原霸术3月底的检会霸术提前至3月15日进行，揣度抓续30天傍边。当今运行负荷在8成隔壁。需求安适还原，口岸发货沉稳，供需看护弱均衡，华东主要口岸库存小幅累库。内蒙煤炭垮塌事件导致煤炭价钱高涨，对乙二醇资本影响偏小，煤价高涨，乙二醇煤制开工揣度很难上提。战略提议：本周可轻仓尝试作念多，上周多单可抓续抓有。

PVC。液氯价钱下降，导致氯碱轮廓利润走弱，企业存在减产预期，烧碱非季节性下降有望企稳，当今国际烧碱价钱有所企稳反弹，估值开动建筑。关于PVC而言，近期印度出口有见顶回落的态势，当今盘面价钱过高，后续有估值向下建筑的预期。内蒙阿拉善煤矿大面积垮塌，对市集热情有扰动。战略提议：短期保抓不雅望。

甲醇。在近端供应还原偏慢、春检迟缓开启、入口延续缩量、新兴需求有边缘加多以及内地和口岸同步去库等利多驱动下，甲醇供需基本面预期好转。当今期现基差依旧位于近5年最高位，访佛作念多煤炭资金的影响，甲醇期价仍将看护偏强态势，提议05合约前期多单连接抓有八成逢回调作念多。

棉花棉纱。供需宽松，新疆棉花累计加工量已超前年同期水平，日加工量看护高位，增产已成定局，需求虽有改善但不足预期，下贱纺织企业订单仍较少，原料库存处于较高水平，纺企主动补库意愿不彊，使得棉价上方承压。但下方受资本复旧，下降空间不大，短期郑棉将看护区间漂泊。

有色金属：好意思联储加息预期升温，有色多半承压

铜。好意思联储紧缩周期或看护更久，铜价承压下降。周四伦铜收跌2.82%，沪铜04合约日盘收跌0.27%，夜盘收跌1.20%。好意思联储最爱通胀主义全线升温；劳能源市集连接败露韧性，揣度本日发布的1月PCE通胀环比苍劲增长，好意思联储或被动加息时辰比预期更久，好意思元升至1月6日以来最高，外盘基本金属全线下降。此前公布的2月会议纪要重申挣扎通胀的阻塞态度，欧央行加息预期也在升温，外盘工业品期价承压。中国铺张回起伏着，加大了对异日需求的疑虑。元宵节后下贱线缆行业、漆包线订单未见苍劲复苏，家电、电机、电动器用等终局行业需求弱。现货市集铜价高涨后，下贱采购转弱。

铝。需求还原安适，铝价承压下降。周四伦铝收跌0.97%，沪铝04合约日盘收跌0.45%，夜盘收跌0.64%。因缅思西洋央行连接加息可能扼制经济活动，以及国内需求消极，铝价连接回落。此前因中国铝主产地云南因电力供应病笃，开动减产；同期中国房地产市集回暖，市集信心改善，周初铝价高涨。但下贱需求回起伏着、库存延续累库使得需求疑虑上升。昨日公布的国内铝下贱加工龙头企业开工率环比上周仅回升0.3个百分点至61.8%。除了铝板带及铝箔板块开工率在需求旺季带动下看护涨势，其余板块订单推崇平平。SMM铝锭社会库存124.8万吨，周环比加多3.2万吨，周内库存加多1.5万吨。

工业硅。周四主力涨0.26%。现货方面库存处于高位，市集成交热情一般，多晶硅产量不减对工业硅需求量保抓增长，有机硅方面由于地产终局连续复产对原材料采购增强，铝合金方面看护刚需补库为主，揣度硅价漂泊运行。

农居品:合座看护偏强走势

油脂。昨日油脂出现调遣，主要因投资者在USDA年度预测论坛召开前进行风险回避。不外昨日在论坛上USDA预测本年好意思国大豆莳植面积为8750万英亩，低于市集此前预测的8860万英亩。此外，昨日阿根廷谷物交游所再度下调了本年阿根廷大豆产量至3300万吨，低于其此前预估的3800。MPOA昨日公布马棕2月1-20日产量环比下降6.71%。揣度近期油脂将看护强势走势。

豆粕/菜粕。适度2月17日巴西大豆收割率为17%，前年同期24%，程度较慢。阿根廷如故处于天气市集，尽管阿根廷天气有所转好，但或将面对霜冻，且USDA关于阿根廷产量的预估，市集预测还有下调空间，短期豆粕侍从CBOT大豆区间漂泊。提议区间操作。

苹果。昨日2305合约高涨1.33%。世界库存下降1.64%。近几日产地合座成交量明显不足之前，发市集未几。近期有部分外贸客商寻中小果。果农惜售热情较高。产地苹果合座交游量下降，市集行情较差，批发市集到货少出货慢，暂无货源积压，行情基本不变。近期寒潮降温来袭，将影响市集到车量。操作上，提议不雅望为主。

生猪。昨日2305合约下降1.22%。音尘面农业农村部22日早上10点发布一号文献，第三点为擢升生猪等畜居品供给才调。现货价钱方面近几日合座猪价走高调遣，部分市集二育入场积极性较强同城约炮，复旧猪价上行。冻品库存近一个月呈抓续高涨的态势，因此冻品入库托底与二次育肥进场复旧可能是市集走强主要研讨点。揣度近期2305呈漂泊上行的走势。